西证国际证券股权交易一拖再拖 香港券商牌照还“香”吗？

　　近日，在港中资券商西证国际证券再度公布大股东西证国际投资转让股份的最新情况。

　　实际上，西证国际投资在2022年底就已经与潜在买方订立谅解备忘录，潜在买方拟向西证国际投资购买其持有的西证国际证券全部股权，但直到现在仍然没有敲定买家。

　　西证国际证券最新公告显示，董事会向该券商股东及潜在投资者提供最新资料，于2024年1月30日（交易时段后），西证国际投资已与潜在个人买方及潜在买方订立第四份补充谅解备忘录。

　　公开资料显示，西证国际证券是西证国际投资的控股子公司，持股比例为74.1%，而西证国际投资则是西南证券的全资子公司。

　　这一次，订约方同意自第四份补充谅解备忘录日期起至2024年4月30日以非排他性基准继续就潜在交易进行磋商。自第四份补充谅解备忘录日期起，西证国际投资有权与任何第三方（潜在买方及潜在个人买方除外）就潜在交易进行讨论及磋商。

　　根据公告，订约方知悉并确认，根据第三份补充谅解备忘录的条款，诚意金、额外诚意金及第三笔诚意金总额2000万港元将可予西证国际投资没收，前提是西证国际投资与潜在个人买方于排他期结束日期（即2024年1月30日）尚未就潜在交易订立正式买卖协议。西证国际投资可视情况推迟行使其没收诚意金的权利，直至届满日期；或西证国际投资与任何第三方（潜在买方和潜在个人买方除外）就潜在交易签订排他性协议或正式买卖协议的日期，以较早者为准。

　　继第一和第二份备忘绿之后，去年12月29日，西证国际证券公告称西证国际投资、潜在个人买方及潜在买方已订立第三份补充谅解备忘录，第三份补充谅解备忘录订约方已同意将排他期的结束日期延长至2024年1月30日。

　　一位香港资本市场机构人士分析指出，“（一直没有成功）可能有很多原因，可能西证本身有问题，可能买家资金不到位，或者买家可能本来就是假的。”

　　界面新闻记者留意到，从西证国际证券本身的情况来看，公司的业绩情况并不如意。Wind数据显示，西证国际证券自2015年以来只有两个年度是盈利的，尤其是自2018年以来，该券商一直处于亏损状态。2022年，西证国际证券亏损2.15亿港元。

　　近年来受困于市场行情等因素，小型中资券商在香港愈发难以生存，西证国际证券也是其中的一个代表。

　　早在去年9月份，该券商就收到香港联交所发出的函件，联交所作出决定，因西证国际证券未能维持联交所证券上市规则相关规定，即具备足够营运水平及拥有相当价值的资产，以保证其股份继续上市。除非公司就联交所的决定申请复核，否则公司股份将暂停买卖。

　　彼时香港联交所给出的理由有个：西证国际证券经纪业务、孖展融资业务、企业融资业务的经营规模大幅缩减。西证国际证券入账分部亏损，并已持续亏损多年。

　　11月份，香港联交所上市委员会又补充了相关内容。指出西证国际证券的企业融资业务被视为不可行或不可持续业务。其资产管理业务被视为不可行或不可持续业务。

　　值得注意的是，对于第三点，上市委员会指出，西证国际证券寻求发展企业融资业务及根据潜在个人买家的业务计划恢复资产管理业务，以确保其符合上市规则第13.24条，但上市委员会亦强调，有关潜在交易的排他期的届满日期已被延长数次，且截至覆核聆讯日期，订约方并无订立最终协议。

　　此外，控股股东由西证国际投资变更为潜在个人买家的建议须待最终协议项下先决条件达成后方可作实，且不确定建议变更控制权是否及何时会实现。即使建议变更控制权将会完成，企业融资业务和资产管理业务的业务计划是否会按计划实现，或者根本不会实现，仍不清楚。

　　去年12月份，西证国际证券表示，经寻求专业意见及作出适当考虑后，公司已向联交所提交书面请求，根据上市规则第2B章将上市委员会决定提交上市覆核委员会覆核，覆核结果并不确定。