政策显效 中国经济回升向好态势持续加固

证券时报记者 江聃

国家统计局昨日公布的11月份国民经济运行情况数据显示，宏观调控政策持续发力显效，生产供给稳中有升，市场需求持续改善，就业物价总体稳定，民生保障有力有效，转型升级扎实推进。国家统计局新闻发言人、总经济师、国民经济综合统计司司长刘爱华表示，我国经济回升向好态势持续巩固。接受证券时报记者采访的市场人士表示，2023年全年经济有望平稳收官，但政策带动效果较强，内生动能偏弱的特征仍比较明显，需求侧仍需要政策刺激。

11月份，多个主要经济指标同比增长比上月有所加快。具体来看：全国规模以上工业增加值同比增速比上月加快2.0个百分点；全国服务业生产指数同比增速比上月加快1.6个百分点；社会消费品零售总额同比增速比上月加快2.5个百分点。此外，11月份固定资产投资（不含农户）同比结束了此前连续8个月的放缓势头，环比增长0.26%。

红塔证券宏观研究员杨欣对证券时报记者表示，从工业三大门类看，采矿业两年平均增速较上月提高了1.4个百分点，其中煤炭开采和洗选业提高了2.2个百分点。这说明冬季取暖带动电力需求增多，下游电厂补库积极性提高，拉动了煤炭需求。同时，接触型聚集型商品及服务消费强劲是今年消费恢复的主要特征，这带动接触型聚集型商品及服务消费较好。东方金诚首席宏观分析师王青认为，11月工业生产提速，主要源于基数走低、出口回暖、汽车等重点行业增产，以及稳增长政策对基础设施投资和制造业投资的拉动效果渐进释放。王青指出，近两个月，在政策支持和车企促销带动下，汽车销售明显加快，对整体商品消费起到一定支撑作用。

王青用“似弱实强”来形容当前的投资数据。他表示，1~11月固定资产投资增速与上月持平，结束了此前连续8个月的放缓势头。在PPI较大幅度负增长的背景下，当前投资数据“似弱实强”。银河证券宏观组组长高明对记者表示，制造业投资中，电气机械及器材制造、汽车、化学原料及化学制品、有色金属冶炼投资处于高位。基础设施建设依然集中在铁路和水利建设。高明认为，11月政府债净融资同比大幅多增，未来基础设施建设会逐步加速。

11月份就业形势保持总体稳定，城镇调查失业率与上月持平，为5.0%。全国企业就业人员周平均工作时间也保持在48小时以上的较高水平。刘爱华表示，今年以来，在稳就业各项政策举措的持续作用下，随着经济运行持续恢复，服务业特别是接触型聚集型服务业较快恢复，就业空间得到有效拓展，就业形势总体稳定。11月份，外来农业户籍劳动力城镇调查失业率为4.4%，比上月下降0.2个百分点，比上年同期下降1.6个百分点，处于近年来较低水平。

不过，刘爱华也谈到，外部不稳定不确定因素依然较多，国内需求仍显不足，经济回升向好基础仍需巩固。刘爱华指出，11月份制造业采购经理指数的小幅回落，尤其是新订单指数是49.4%，比上个月下降0.1个百分点，说明市场需求不足仍然是当前制造业恢复发展面临的首要困难。王青也谈到，在基数明显走低背景下，11月社会消费品零售总额同比增速加快，但实际增长仍略低于市场预期。杨欣指出，商品零售增速的波动反映了内需动能仍待稳固。

日前召开的中央经济工作会议明确提出，要激发有潜能的消费，扩大有效益的投资，形成消费和投资相互促进的良性循环。中金公司认为，当前仍需刺激政策。高明表示，2023年全年经济有望平稳收官，下一步政策重心应进一步向终端需求倾斜，同时稳定房地产市场和资本市场，稳定财富效应。广发证券(000776)首席经济学家郭磊表示，中央经济工作会议强调的是“有潜能的消费”和“有效益的投资”，政策重点着眼在“耐用消费品”和“新型服务类消费”。会议提出的“推动大规模设备更新”，将有助于资本开支需求，后续细则值得期待。