华友钴业与福特、淡水河谷合作项目取得重要进展 总投资将超38亿美元

华友钴业(603799)、淡水河谷印尼、福特汽车三方合作的波马拉镍加工项目取得重要进展，项目建设有望加速落地。

华友钴业12月4日晚间公告，前述项目的可行性研究报告正式出炉。根据可行性研究报告，该项目的总投资额度被明确为约38.42亿美元，将实现年产12万吨（镍金属量）氢氧化镍钴产品的产能规模。

以该报告为基础，各方签署了进一步的合作协议，明确了合作内容，预示着项目有望加快推进。华友钴业表示，本次与淡水河谷印尼、福特汽车拟签署相关合作协议确认波马拉项目的建设规模、出资安排、矿石供应等事宜，并按计划推进福特汽车入股项目公司，将是波马拉项目的重要里程碑。

事实上，华友钴业推进该项目已经超过一年半的时间。在去年4月，华友钴业首次披露与淡水河谷印尼就该项目达成合作；去年7月福特流露出加入意向，并在今年3月三方正式签署合作协议。可以说，各方一直在等待这份可行性研究报告的出炉，华友钴业形容今日为重要里程碑并不为过。

根据新的合作协议，波马拉镍加工项目将由各方的合资公司KNI公司作为实施主体，目标在36个月内完成项目建设。项目建设所需的38.42亿美元由三方股东自有资金及自筹资金解决，其中福特作为项目公司重要股东，应尽合理努力安排项目外部债务融资（目标第三方债务与股东权益比率为70:30），并寻求将项目债务融资方式作为优先融资机制，如果无法安排该等融资，则应尽快安排其他形式的外部债务或过桥融资。

在KNI公司的股权结构方面，目前华友钴业旗下华骐新加坡、淡水河谷印尼分别持有KNI公司80%、20%股份。后续，福特汽车将首先完成KNI公司8.5%新发行股份认购，完成认购后华骐新加坡、淡水河谷印尼、福特汽车各自持股比例为73.2%、18.3%、8.5%股权。

后续，福特汽车、淡水河谷印尼还各自具有一定的行权权利，KNI公司最终股权结构将取决于各方的实际行权情况。距离了解，在约定的期限内，福特汽车将最终选择参与认购KNI公司8.5%或17%的股权，淡水河谷印尼将有权行使KNI公司至多30%的参与期权。

在后续业务运作方面，各方约定，淡水河谷印尼应独家出售、KNI公司应独家购买该矿山生产的所有褐铁矿；华骐新加坡和福特汽车将根据各自的相对持股比例包销全部KNI产品。此外，根据前期签署的协议，华友钴业及关联方还将作为供应商，向福特汽车供应三元前驱体材料。

镍资源在锂电池产品的三元正极材料中有重要运用。因为在能量密度、轻量化和低温性能等方面具有显著优势，高镍三元材料逐渐成为三元正极材料的重要发展方向，高工产业研究院数据显示，2023年上半年中国三元正极材料市场出货量中高镍三元正极15.4万吨，占比达到50.8%。

作为这一项目最后的一方加入者，福特目标实现对镍金属材料来源的直接控制，实现最低的原材料成本。华友钴业则目标进一步发展把新能源锂电材料产业作为重点发展核心业务的发展战略规划。

前期的公告曾提及，在HPAL镍加工项目建成后，华友钴业将向福特汽车每年供应约8.4万吨镍当量的材料产品，以支持福特在2026年底前实现200万辆电动汽车生产计划及此后进一步扩大生产规模。

华友钴业表示，随着新能源汽车的全球商用化，三元材料对镍资源的需求将持续增长。后续，三方将充分发挥各自优势，共同推进HPAL项目开发建设，致力于打造具有国际竞争力的新能源动力电池镍原料制造体系和绿色、可持续的锂电材料供应链，项目的落地实施将进一步提升公司国际化竞争能力，有力推动公司高质量发展。