财通证券因债券承销业务违规被罚 前三季度业绩有喜有忧

随着全面注册制落地，券商投行业务监管也趋于严格，据统计，今年以来已有超过20家券商因投行业务违规被罚。近期，财通证券股份有限公司（以下简称“财通证券”，601108.SH）也成为受罚案例之一。

11月15日，浙江证监局发布了对财通证券的处罚决定。浙江证监局表示，财通证券在从事债券承销和受托管理业务过程中未勤勉尽责，未对业务人员行为进行有效管理，未对业务风险实施有效管控，未严格履行募集资金监督义务，存在部分文件及依据与实际情况不符的问题。

浙江证监局认定，赵蒙作为公司债券融资总部负责人和项目负责人、李辰作为项目受托管理责任人和承做人、郭欣昊作为项目现场负责人，对财通证券上述相关违规行为负有责任。

浙江证监局决定对财通证券采取责令改正的监督管理措施，并表示财通证券应引以为戒，认真查找和深入整改问题，建立健全投行业务内控制度、工作流程和操作规范，进一步加强人员管理，切实提升投行业务质量，同时严格按照内部问责制度对责任人员进行内部问责。

债券承销业务违规

今年以来，财通证券投行业务实现大幅增长。 三季报显示，2023年前三季度，公司投行业务手续费净收入5.49亿元，同比增长62.13%。 在三季度业绩说明会上，财通证券表示，前三季度公司股票承销收入2.03亿元，同比增长192%。

财通证券在三季报和业绩说明会上并未提到债券承销业务的具体情况，但在近期发布的公告中显示，2023年1-8月，公司完成债券承销175只，承销金额953.72亿元，同比增长36.62%。截至8月末，公司债券方面已获批文待发行债券项目62只，预计融资规模799亿元，股债项目年度发行金额再创历史新高。

财通证券在半年报中指出，公司省内公司债与地方债承销市占率相比去年同期提升明显，新签约地区市占率增幅高于均值。并以战略合作拓宽业务边界，多个区域实现零的突破，储备项目多点开花，进一步辐射周边地区。

值得一提的是，今年10月份，中国证券业协会发布的2022年度企业债券主承销商和信用评级机构信用评价结果显示，财通证券获评A类。

对于财通证券此次因债券承销业务违规被罚，有分析人士认为或与监管部门对券商债券承销业务监管力度加强有关。

10月20日，中国证券业协会专门针对债券承销等业务下发通知，调整优化证券公司债券承销、尽职调查、受托管理等业务自律管理制度机制，将企业债券纳入规制范围，并作出适应性修订，推动统筹监管和协同发展。

中国证券业协会表示，下一步，将加强对行业机构的业务培训，督促合规展业，强化自律管理，依法严肃处理违规行为，扎实做好企业债券过渡期后转常规工作，持续推动提升债券承销机构和受托管理人的执业质量，促进债券市场高质量发展。

另外，近期中国证券业协会还对《证券公司投行业务质量评价办法（试行）》进行了修订，并于日前征求行业意见。此次投行业务质量评价突出特点是实现了全链条覆盖，债券承销业务获纳入。办法指出，修订征求意见稿在评价范围中将债券承销、并购重组财务顾问、股转公司（北交所）相关投行业务全部纳入，基本实现对投行业务的全覆盖。

前三季度营收净利双增

实际上，今年下半年以来，财通证券不只是债券承销业务出现问题，研究报告业务也曾因违规被监管部门处罚。

今年8月份，浙江证监局发布公告表示，财通证券发布证券研究报告业务存在业务管理制度不健全及执行不到位、内部控制有效性不足、服务客户活动管控不严、人员管理不到位等问题，证监局决定对该公司采取责令改正的监督管理措施。

同时，浙江证监局要求财通证券采取有效措施进一步加强发布证券研究报告业务管理、内部控制和人员管理，并提交书面整改报告。

财通证券在半年报中提到，推动公司研究所成为浙江产业参谋助手，发挥智库作用；加强对内协同，为公司资管、投资、自营和财富等条线提供研究支撑，赋能投行上下游全产业链，为区域产业结构转型升级及金融支持产业发展路径提供财通建议。

另外，从财通证券经营状况来看，三季报显示，前三季度公司实现营收49.55亿元，同比增长39.78%；实现净利润15.01亿元，同比增长39.11%。

对于营收和净利润的大幅增长，财通证券表示，主要系金融资产公允价值变动损益、手续费及佣金净收入等营业收入增加所致。

财通证券三季报显示，公司前三季度投资收益及公允价值变动收益为17.99亿元，同比增长214.16%。具体来看，公司前三季度投资收益为7.09亿元，同比下滑30.88%；公允价值变动收益由去年的-4.53亿元变为10.90亿元，对此，公司表示，主要系以公允价值计量的金融投资产生的收益净额增加。

今年以来，财通证券自营业务出现反弹。在三季度业绩说明会上董事长章启诚表示，公司前三季度自营业务同比增长9499.50%，成为驱动业绩增长的主要因素。

对于自营业务的大幅增长，公司表示，固定收益业务方面，公司抓住市场有利时机，积极扩大了投资规模。衍生品业务中性策略在年中有一定幅度的加仓，规模扩张贡献了一定的盈利，此外场外期权业务在年中波动率低位也适当新增了一定的规模，三季度波动率反弹中也有一定的正向贡献。

在11月初举办的机构调研会上，有机构询问财通证券自营业务上权益、固收和衍生的配置及策略。公司回应称，目前权益的配置保持在较低仓位水平，在控制下行风险的基础上，当市场出现较为积极的信号时及时进行加仓操作。固定收益业务在保持相对收益稳健的条件下降低信用风险和流动性风险，提升资产质量。2023年以来，衍生品业务主要以场外期权类业务为主，收益互换类业务相对占比较低，未来将大力发展收益互换类业务以提高业务整体的平衡性。

此外，财通证券前三季度手续费及佣金净收入为26.46亿元，同比增长13.51%。从具体业务来看，公司前三季度经纪业务手续费净收入9.01亿元，同比下滑1.21%；投资银行业务手续费净收入5.49亿元，同比增长62.13%；资产管理业务手续费净收入11.80亿元，同比增长11.85%。

与投行业务和资产管理业务相比，财通证券经纪业务发展偏弱。有机构询问财通证券当前公司获客渠道问题。公司回应称，自2022年以来，获客来源由互联网渠道占主导，截至2023年9月底，互联网渠道新增客户占公司新增客户数的50%以上。