三季度公募整体调仓新动态：医药重获加仓 新能源、AI整体被减持

　　公募基金三季度报告披露完毕，基金调仓换股情况也已浮出水面。

　　天相投顾数据显示，贵州茅台（600519.SH）、宁德时代（300750.SZ）、泸州老窖（000568.SZ）位列三季度前三。重仓股前十名依次为贵州茅台、宁德时代、泸州老窖、腾讯控股（0700.HK）、五粮液（000858.SZ）、药明康德（603259.SH）、恒瑞医药（600276.SH）、迈瑞医疗（300760.SZ）、立讯精密（002475.SZ）。

　　其中，药明康德、立讯精密新晋前十大，中兴通讯（000063.SZ）、阳光电源（300374.SZ）、晶澳科技（003459.SZ）退出前十大重仓股。

　　数据显示，重仓持有药明康德的公募基金，三季度共计持有57195.37万股，增持了11687.20万股。重仓持有立讯精密的公募基金，三季度共计持有76955.51万股，增持了20532.40万股。

　　重仓持有中兴通讯的公募基金，三季度共计持有50127.42万股，减持了13966.23万股。同样地，阳光电源被减持5611.54万股，晶澳科技被减持了13966.23万股。

　　总体上，三季度，公募基金加仓方向为医药，减持方向为新能源和AI。三季度王崇管理的交银瑞丰、何帅的交银阿尔法核心混合和朱红裕管理的招商核心竞争力混合等加仓了医药板块个股。还有郑磊管理的汇添富创新医药混合加仓创新药个股，张坤管理的易方达蓝筹精选加仓了港股药明生物（2269.HK）。

　　以药明康德、康龙化成（300759.SZ）等为代表的板块个股被大幅增持。三季度，药明康德股价涨幅为38.31%，康龙化成涨幅为22.8%，凯莱英（002821.SZ）涨幅为28.71%。值得注意的是，药明康德前十大流通股东中，出现多家外资机构身影。葛兰旗下中欧医疗健康混合持有药明康德6149.97万股，较二季度减持了200万股，占基金比例达10.39%。中欧医疗健康三季度还大笔加仓了康龙化成。

　　以宁德时代、晶澳科技、阳光电源等为代表的新能源个股以及中兴通讯、科大讯飞（002230.SZ）、金山办公（688111.SH）等AI相关个股成为公募基金减仓的对象。例如，李晓星管理的银华心怡三季度减持了新能源板块，然而，泉果基金赵诣和睿远基金傅鹏博、朱璘却增持了新能源。具体来看，所涉及的个股，有重合也有不同。

　　泉果基金赵诣在三季报中表示，今年可能是确定竞争格局的一年，后续行业分化会非常明显。海外市场对产品竞争力强、品质和价格优势突出、在海外有专利布局的企业而言是一个蓝海市场。

　　三季度市场持续回调影响下，公募基金业绩并不乐观。三季度公募基金亏损超3400亿元，亏损较多的是混合型基金和股票型基金，合计亏损超4200亿元。

　　对于后市，富国基金蒲世林认为，未来最关注的三个行业：第一个是医药板块。医药板块受益于人口老龄化大趋势，医疗反腐以来，板块跌幅比较大，行业进入低估值位置。细分行业里，个人更关注医疗器械和耗材、医疗服务和中药板块。第二个是制造业出海板块，制造业短期在比较便宜的位置。中长期来看，未来出路一定是走向海外。第三个是高股息红利型板块，未来经济增速放缓，公司会减少资本开支，从而使自由现金流改善，分红能力提升。

　　兴银基金袁作栋认为，医药近期有所反弹，一方面是本身板块前期跌幅大，估值处于历史低位，配置性价比凸显；另一方面是规范化的医学活动有望逐步恢复，医药板块从情绪上可能已经看到了拐点，后面医疗板块会出现分化，从中长期视角看医药具有较强的投资价值。此外，他认为消费的复苏还是分化的，消费不太会很快进入全面繁荣，产品力更强或供应链效率更高的公司会优先复苏，这些公司未来表现会持续更好。

　　对AI板块，银华基金李晓星在三季报中表示，AI的发展不会一蹴而就，对于每一轮科技革命，市场会低估长期，也往往高估短期，板块在交易拥挤度较高时波动也会比较大。当前时点下更需要去伪存真，无论硬件算力还是软件应用，需要精选可持续兑现业绩、竞争格局较优的龙头公司。

　　对于新能源板块，李晓星表示，锂电方面，在经历需求增速降档和供给过剩的困扰之后，锂电中游的竞争格局在发生一些积极的变化，各环节龙头公司的盈利能力有望恢复。光储方面，整体上看光伏辅材部分盈利见底的环节相对更有投资价值。风电方面，明后年的行业增速依然可观。风电整机和零部件的单位盈利均在底部，未来有向上修复的空间，同时股价也经历了大幅度的调整，估值处于历史低位的水平。