频现护盘动作 资金缘何青睐“牛市旗手”？

　　近期，A股整体呈现震荡态势，券商股连续出现护盘动作。10月20日，券商板块整体表现抢眼，锦龙股份连续第2个交易日涨停，带领券商板块集体上涨。截至收盘，证券行业指数上涨0.26%，涨幅位居市场前列。业内人士认为，低估值非银蓝筹股或将持续受到资金青睐。

　　昨日，券商股在低开后直线拉升，截至收盘，锦龙股份涨停，国盛金控涨超7%，华鑫股份、华林证券、中国银河、首创证券等跟涨。

　　券商股近期的阶段性涨幅更是惹人羡慕。锦龙股份在3个交易日内累计涨超21%，华创云信在5个交易日内的累计涨幅超过24%。

　　三季度以来，在A股市场持续震荡的背景下，从海通证券、国金证券到东方财富，再到东方证券和参股券商的国投资本，券商股纷纷展开回购。

　　东兴证券非银行业首席分析师刘嘉玮表示，低估值非银蓝筹股或将持续受到资金青睐。对于稳定市场、提振投资者信心而言，宽基ETF、大盘行业基金及相应标的成为重要选择，因此，证券行业基金、保险行业基金等均成为资金优选。

　　2023年半年报显示，汇金持有12家、证金持有18家、社保基金持有8家非银金融上市公司。刘嘉玮认为，上述三大稳定基金后续护盘动作或令非银板块直接受益。

　　此外，机构持有券商股的仓位处于低位，资金也在阶段性流入券商ETF。据长城证券统计，截至今年二季度末，机构持有券商股比例为50.85%，较一季度下降1.67个百分点。

　　长城证券认为，进入四季度，市场或存在一定程度的“高低切换”下风格均衡的内在驱动力，可能偏好高股息策略，当前券商股仍相对低估，具备修复空间。

　　近期市场利好政策逐步累积，对证券行业发展形成正向预期。比如，中国结算宣布拟自2023年10月起进一步降低股票类业务最低结算备付金缴纳比例，由现行的16%调降至平均接近13%。10月14日，中国证监会宣布，阶段性收紧融券和战略投资者配售股份出借，将融券保证金比例由不得低于50%上调至80%，对私募证券投资基金参与融券的保证金比例上调至100%。

　　海通国际表示，自7月24日中央政治局会议提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”以来，中国证监会、中国结算、交易所等监管机构频发政策，叠加财政部降低印花税，都体现了相关部门落实“要活跃资本市场，提振投资者信心”的决心。券商作为资本市场重要参与者和中介方，有望在此背景下持续受益。