逾40家公司刷新分拆上市进度条 “双创”板块成企业优选目标

　　今年以来，“分拆上市”成为A股热词之一，颇受市场关注。9月27日中国交建公告称，公司分拆所属子公司重组上市已获得上海证券交易所并购重组审核委员会审核通过。至此，今年前三季度A股分拆上市版图也已基本成型。

　　《证券日报》记者据巨潮资讯公告不完全统计显示，截至9月28日（前三季度最后一个交易日），今年前三季度，A股市场共计43家上市公司披露分拆上市相关公告，包括拟通过分拆重组方式上市的4家公司和拟通过分拆所属子公司方式上市的39家公司。从拟上市板块来看，多集中于创业板和科创板，这也与分拆上市的公司所属行业多为战略性新兴产业相呼应。

　　“上市公司分拆上市的主要考量或是为了提升集团整体的价值和效益。”北京社科院副研究员王鹏在接受《证券日报》记者采访时表示，通过分拆上市，母公司可以减轻管理负担，更加专注于核心业务发展和优化资源配置；对于子公司而言，分拆上市意味着独立进行融资和运营，有助于形成新的增长极、增加竞争力，吸引更多投资者的关注。

　　逾40家公司披露进程

　　出于提升公司核心竞争力、拓宽融资渠道、优化业务架构等考量，今年以来，多家A股上市公司宣布分拆上市。

　　从进程上看，上述43家公司中，除6家公司宣布终止分拆上市计划外，剩余37家公司均有不同进展。具体来看，10家公司正处在前期筹划阶段、3家公司分拆上市计划获公司董事会同意、14家公司已对外公布分拆上市预案、6家公司分拆上市已被交易所受理并在审核中，以及4家公司分拆上市计划获得交易所审核通过。

　　“作为近年来我国资本市场改革的一个重要突破，分拆上市为有关公司产业扩张提供了新思路。”南开大学金融发展研究院院长田利辉认为，分拆上市对于推动相关公司专业化发展、市值和市场认可度的双升颇有助益。同时，也可以为股东带来进一步的回报，为市场注入更多的流动性。

　　从6家终止分拆上市计划的公司来看，业绩不达标或是主要原因。其中，有3家明确表示因市场环境变化，导致业绩无法满足分拆上市标准；2家称终止原因是出于自身经营情况考虑。剩余1家则表示：“分拆上市期间，公司控股股东和实际控制人发生重大变化，导致公司不符合分拆控股子公司上市的条件。”

　　王鹏认为，这体现了对于上市公司分拆上市行为的严监管和对投资者的充分保护。这不但给予了相关公司重新调整和优化业务模式、经营策略的机会，以更好地提升经营绩效，维护公司声誉，也有利于为市场筛选优质投资标的，维护资本市场稳定和投资者权益。

　　制造业企业占比高

　　进一步整理前三季度拟分拆上市情况后发现，制造业公司成为分拆上市的绝对主力。据东方财富Choice数据统计显示，上述43家拟计划分拆上市的公司中，隶属于制造业的公司有36家，占比高达83.72%。

　　另从分拆子公司拟登陆板块来看，科创板与创业板成为优选。据统计，除了12家尚未明确拟登陆板块的公司外，剩余31家公司中，有10家拟选择创业板、6家拟选择科创板，合计占比达51.61%。

　　对此，接受《证券日报》记者采访的专家均表示，这或与拟分拆上市的母公司大多处于发展转型的关键期有关，尤其是在新兴工业化建设不断加速的背景下，制造业企业的转型升级迫在眉睫。

　　田利辉表示，一方面，制造业作为新旧动能转化的主阵地，迫切需要借助数字技术、低碳技术等新兴技术推动企业效率和质量的提升；另一方面，分拆子公司之后，新公司往往体量规模较小、处于发展期，更符合在创业板、科创板上市条件。同时，从所分拆子公司的属性来看，往往集中于战略性新兴行业，这决定了其更适合在创业板和科创板登陆。