“弃鞋服”改卖粮？ST贵人主业拟转向粮食业务背后：玉米贸易业务存疑、今年上半年两大粮食子公司双双亏损

　　不过，介入粮食业务才两年多的ST贵人，真的做好“卖粮”的准备了吗？从去年度的财报来看，ST贵人的玉米贸易业务遭质疑，被出具了“非标”带有保留意见的审计报告；并且，会计师事务所也指出了粮食贸易业务中的诸多关联关系，并质疑相关披露的完整性。

　　近二十年运动业务要退出？

　　仅两年多的粮食业务上位“主业”？

　　转身“卖粮”能扭亏为盈吗？何时？

　　成立于2004年、并于2014年以运动品牌第一股登陆A股资本市场的贵人鸟，近日宣布将逐步退出运动鞋服业务，主业将转向粮食业务，引起市场广泛关注。

　　据贵人鸟披露的《关于优化调整公司经营业务的公告》，基于目前运动鞋服业务、招商及代运营业务和粮食业务三大业务体系，公司董事会拟优化调整公司经营业务：第一，以粮食业务作为公司未来主要经营发展方向；第二，逐步退出运动鞋服业务；第三，继续稳健经营招商及代运营业务。

　　对于逐步退出运动鞋服业务，贵人鸟表示，鉴于运动鞋服业务自司法重整以来收入下降、持续亏损，市场竞争日趋激烈，公司将对运动鞋服业务进行优化调整，根据公司实际经营情况，通过包括但不限于授权许可、出售、租赁等方式进行“贵人鸟”、“Prince”等品牌资产和其他各项运动鞋服相关资产的处置，并逐步退出运动鞋服业务。

　　公开资料显示，贵人贵成立于2004年并于2014年1月份在A股上市。上市将近十年的时间，贵人鸟运动鞋服业务也曾创下辉煌业绩。

　　公开数据显示，2014年至2022年，贵人鸟营收分别为：19.20 亿元、19.69亿元、22.79亿元、32.52亿元、28.12亿元、15.81亿元、11.88亿元、14.19亿元、21.08亿元。

　　其中，运动鞋服的营收分别为：19.19 亿元、19.68亿元、22.19亿元、30.47亿元、25.45亿元、14.23亿元、10.04亿元、8.57亿元、7.57亿元。

　　在上述年度中，运动鞋服的营收占比分别为：99.95%、99.95%、97.37%、93.70%、90.50%、90.01%、84.51%、60.39%、35.91%。可见，自上市后，贵人鸟的运动鞋服营收一度创下年收入超30亿元的水平，然而，从2021年度开始，贵人鸟运动鞋服的营收占比开始大幅下滑，并于2022年度低于40%。

　　从盈利层面来看，上述年度中，贵人鸟的归母净利润分别为：3.12亿元、3.32亿元、2.93亿元、1.57亿元、-6.86亿元、-10.18亿元、-3.82亿元、3.61亿元、-0.09亿元。归母扣非净利润分别为：2.77亿元、2.79亿元、2.56亿元、0.89亿元、-6.47亿元、-10.39亿元、-4.10亿元、0.90亿元、0.69亿元。

　　可见，在2018年度，贵人鸟突然陷入亏损，并且持续三年亏损。需要注意的是，贵人鸟在2021年度扭亏为盈。值得注意的是，贵人鸟也正是在2021年度开始介入粮食业务，并且，该粮食业务在2022年度呈现大增，录得超过10亿元的营收，占比也高达50.58%，即在第二年就赶超原主业运动鞋服。

　　不过，贵人鸟的整体盈利在2022年度再次陷入亏损。需要注意的是，该年度，贵人鸟营收同比大增的同时，其营业成本也大增60.49%录得16.91 亿元。并且，从三大业务的成本来看，粮食业务的营业成本高达9.27亿元，同比大增324.77 %，且毛利率仅有12.96%，远低于另外两大业务。

　　粮食业务做好担当准备了？

　　玉米贸易业务曾被审计机构质疑

　　今年上半年两大粮食子公司双双亏损

　　从今年上半年来看，贵人鸟增收不增利。盈利方面，归母净利润、归母扣非净利润分别录得-0.18亿元、-0.29亿元，同比亏损双双进一步扩大。并且，经营现金流出现了恶化，即报告期内，贵人鸟录得经营现金流净额为-2.06亿元，而上一年同期为0.99亿元。

　　具体从三大业务上来看，运动鞋服行业、招商及代运营业务、粮食业务分别录得营收2.32亿元、1.10亿元、3.42亿元，其中运动鞋服行业的营收同比下滑19.51%；毛利率分别为25.77%、29.84%、10.86%。

　　贵人鸟表示，“贵人鸟”品牌的运动鞋服业务：国内有效需求不足，运动鞋服行业可能迎来拐点，再加上小众体育品牌的兴起，给以“贵人鸟”为代表的中小运动鞋服品牌带来非常大的发展压力。

　　另外，招商及代运营业务：2023 年上半年，公司全资子公司的代运营业务收入规模保持稳定，但因成本上升，致该部分业务毛利率出现一定幅度的下降；其自营业务出现一定程度的下降。

　　同时，粮食业务：2023 年上半年，公司粮食贸易业务以消化库存为主，大米加工销售业务以平稳交接、过渡为主。

　　值得留意的是，今年上半年，贵人鸟两大主要粮食子公司，即米程莱（即金鹤米程莱农业（上海）有限公司）、金鹤农业（即金鹤农业（齐齐哈尔）有限公司）双双亏损，分别亏损1,540.60万元、亏损95.08万元。而该两家公司在2022年度的净利润分别为931.79万元、704.89万元。

　　转型“卖粮”，贵人鸟真的能彻底扭亏为盈吗？

　　需要注意的是，2022年度，贵人鸟曾被出具非标、带有保留意见的审计报告，而形成保留意见的基础则直指其粮食业务、以及背后的相关关联关系。

　　“2022 年度，贵公司从事玉米贸易业务确认收入 66,759.67 万元，该等玉米贸易系向黑龙江诚运粮屹玉米购销有限公司、龙江月盛利粮食有限公司、齐齐哈尔市荣鼎粮食有限公司等贸易商采购，销售客户为大连普旭国际贸易有限公司、大连倍丰粮食贸易有限公司等贸易商，即上下游均为贸易商，贵公司销售玉米毛利率 16.29%。”

　　“我们对玉米贸易业务实施了分析、检查、函证、实地走访，以及必要的延伸核查等程序，取得了货权转移凭证等资料，但未能追踪获取玉米贸易仓储及最终实物流转证据，也未取得毛利率较高合理性，以及如后段所述主要供应商是否完全独立于贵公司的充分、适当证据，我们无法判断玉米贸易业务的商业实质，以及对财务报表相关项目可能产生的影响。”

　　另外，大信会计师事务所（特殊普通合伙）也指出“2022 年度，贵公司累计向齐齐哈尔顺然实业有限公司借入资金 28,692.23 万元，期末已归还。该等借款无抵押或质押物，也未约定借款利息。2018 年 1 月前，齐齐哈尔顺然实业有限公司法定代表人为贵公司现任董事兼副总经理，同时亦为贵公司实际控制人亲属。此外，齐齐哈尔顺然实业有限公司现任监事为龙江月盛利粮食有限公司法定代表人，黑龙江诚运粮屹粮食购销有限公司法定代表人为龙江月盛利粮食有限公司的监事。龙江月盛利粮食有限公司、黑龙江诚运粮屹粮食购销有限公司均为贵公司玉米贸易业务重要供应商。”

　　“我们实施了检查、访谈等审计程序，未能获取资金拆借无抵质押及无息合理性，以及贵公司与上述单位是否存在关联方关系的充分、适当证据，亦无法判断贵公司关联方关系及交易披露的完整性。”

　　亏损有待扭转、粮食贸易义务“存疑”，贵人鸟“丢弃”运动鞋服的“老本行”，能否“唱好”“卖粮”这“出戏”？值得市场关注。