闫晓伟：底部信号逐渐明显

上周，三大指数先抑后扬，前四天缩量明显，周五放量大涨。行业方面，通信、非银金融、传媒等板块涨幅居前，美容护理、社会服务、有色金属等板块跌幅较大。北向资金净流入0.3亿元，板块延续快速轮动，情绪好转明显，华为线依旧是市场热点。

进入本周一，三大指数震荡收跌，上证综指、深证成指、创业板指分别下跌0.54%、0.57%、0.4%，盘面上，减肥药、CRO、创新药等医药股涨幅居前，工业母机全天活跃，证券、房地产、半导体等板块跌幅较大。北向资金净流出80.39亿元，两市共有1641只个股上涨。

底部信号逐渐明显，仓位上可以乐观了。正如上周所述，市场环境依旧复杂，但考虑到资金面上，北向资金流出趋缓，情绪面上，市场已对外界环境变化钝化等边际改善情况，底部信号逐渐明显，仓位上可以开始乐观起来了。

外部来看，上周美联储公布9月议息决议，暂不调整政策利率，叠加中美两国商定成立“经济工作组”和“金融工作组”，关系缓和，北向资金流出趋缓，边际改善已成定局，但考虑到美联储会议上仍放出了今年还有可能加息、明年降息预期减少的讯息，美债收益率震荡上行，因此，北向资金转为高仓位流入，短期内仍具备一定的不确定性。

内部来看，8月宏观数据 “经济底”信号明显，据携程平台发布，十一黄金周期间，国内旅游产品同比去年增长4倍，酒店餐饮、航空铁路等预定量均出现显著增长，假期消费领域有望延续高景气，具体还需等待节后相关数据公布。情绪面上，成交维持缩量，反映市场已对外界环境的变化逐步钝化，“情绪底”不断夯实在节前避险情绪影响下，成交或不会快速放大。因此，在本周还有3个交易日的背景下，建议投资者在仓位上可以适当保持乐观，等待节后放量反弹。

板块方面，“金九银十”旺季催化下重点潜伏两大方面：一是可以持续关注政策刺激下的主流热点机会，布局房地产上下游(建筑建材、家居家电)、大消费(高端白酒、黄金珠宝、商贸零售)、智能汽车板块等顺周期复苏线;二是低吸科技大年题材线，围绕中报预告业绩较好的半导体设备及设计、AI算力和应用、数据要素及服务等板块，博弈反弹机会。

(作者为大同证券策略分析师)